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基金“坐庄”难再现,公募基金新规看点

长江云APP   ©原创 2017-04-13 09:29  

今天我们把目光放到前几天证监会发布的这样一则通知上来,证监会就《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》对外公开征求意见。

可能有些观众会很困惑,这个对公募基金的管理规定和我们有什么关系?流动性?这个和赚钱有关系吗?我记得从我第一天站在这里和大家来讲关于投资的一些理论的时候,就提到过流动性是非常重要的。

举个例子,为什么新三板股票价格没有主板高?为什么创业板股价会比主板高?就是因为流动性,因为换手特别频繁,因此形成了流动性溢价,特别对于大机构来说,流动性是比盈利更重要的东西,一旦资金无法流动,即使价格再高,也会崩溃。很多人觉得企业破产的标准是资不抵债,其实不是,而是无法清偿到期债务,也就是流动性枯竭了。

股票流动性枯竭了会发生什么?还记得前年的股灾吗?大批股票跌停,无法卖出,这就是流动性出现了极大的缺失,风险巨大。

这次对基金做了哪些新规定?同一基金管理人管理的全部开放式基金持有一家上市公司发行的股票,不得超过可流通股票的15%;同一基金管理人管理的全部投资组合(公募基金和专户组合)持有一家上市公司发行的股票,不得超过可流通股票的30%。以前的老规定是什么?一只基金持有一家公司发行的证券,其市值不得超过基金资产净值的10%;同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券,不得超过该证券的10%。

为什么要做出这个修改?因为存在大量不可流通的部分。假设某公司总股本1亿股,限售7000万股,实际可流通3000万股,某基金按以前老规定,可最多买1000万股,但是实际上已经是可流通部分的1/3,万一出现危机根本无法卖出。在新规下,基金实际可买部分只有不超过450万股。

对市场构成的影响:

基金持股更分散

基金业绩波动性下降

市场再难出现某股票基金类“坐庄”现象

某些股票高价难以重现

最后提示您:投资要点:流动性!流动性!流动性!重要的事情说三遍!

来源:湖北卫视 天生我财

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